Las tasas hipotecarias fijas están aumentando. ¿Son las tasas variables las próximas?


Numerosos bancos y otros prestamistas hipotecarios han estado elevando las tasas hipotecarias fijas en las últimas semanas, siguiendo el ejemplo del aumento de los rendimientos de los bonos que ahora están en un máximo de dos años.

Y la próxima semana, todos los ojos estarán puestos en el Banco de Canadá para ver si eleva su tasa objetivo a un día antes de lo esperado, lo que haría que las tasas hipotecarias variables suban al menos 0,25 puntos porcentuales.

En las últimas semanas, los siguientes grandes bancos han subido algunas de sus tasas especiales de la siguiente manera:

  • glóbulos rojos
    • 5 años fijo: 2,94% a 3,09%
    • Variable a 5 años: 1,65 % a 1,70 %
    • 2 años fijo: 2,49% a 2,64%
    • 3 años fijo: 2,69% a 2,84%
  • DT
    • 3 años fijo: 2,64% a 2,79%
    • Fijo a 5 años (índice alto): 2,74 % a 2,84 %
    • 5 años fijo (convencional): 2,84% a 2,94%
  • scotiabank
    • Todas sus tarifas eHome en 10 bps
  • Banco Nacional de Canadá
    • 5 años fijo: 2,94% a 2,99%

Otros prestamistas hipotecarios también han aumentado las tasas fijas, incluidos First National, HSBC, Simplii Financial, Laurentian Bank, Tangerine y más.

¿Por qué? Los rendimientos de los bonos del gobierno de Canadá, que generalmente lideran las tasas hipotecarias fijas, han estado aumentando de manera constante y ahora están cómodamente de regreso en los niveles previos a la pandemia, con el rendimiento de los bonos a 5 años ahora en 1.70%.

La inflación, una preocupación creciente

La afirmación del Banco de Canadá (hasta hace poco) de que la inflación elevada será “transitoria” parece menos probable.

El crecimiento del IPC general de Canadá aumentó a una tasa anualizada superior a la esperada del 4,8 % en diciembre, mientras que el IPC subyacente aumentó al 2,93 %, frente al 2,73 % de noviembre.

Y a principios de esta semana supimos que las tres cuartas partes de las empresas enfrentan escasez de mano de obra y planean aumentar los salarios a un ritmo más rápido durante los próximos 12 meses, según la Encuesta de Perspectivas Comerciales del cuarto trimestre del Banco de Canadá.

“El informe de inflación de hoy… demostró que el BoC no tiene tiempo que perder [in starting its rate-hike cycle]”, escribieron los economistas de TD Bank. “Además, existe un riesgo real de que los precios de la vivienda en Canadá vuelvan a subir dado el entorno de tipos de interés todavía bajos. Aunque el BoC ha declarado que los riesgos de la vivienda son más una prerrogativa del gobierno federal, sabe que mantener bajas las tasas de interés durante demasiado tiempo aumenta los riesgos para la estabilidad financiera”.

Previsiones de tipos de interés: el espectro Ricitos de oro

Los pronósticos de lo que el Banco de Canadá puede hacer, o no, la próxima semana abarcan desde otra retención de tasas hasta que el Banco impacte a los mercados con un aumento de 50 pb para abordar la inflación y los precios desbocados de la vivienda.

Scotiabank, que durante meses lideró el pronóstico de consenso con su expectativa de ocho aumentos de tasas de un cuarto de punto para 2023, ha ido un paso más allá y ahora espera un ajuste de 225 pb durante los próximos dos años, comenzando con un aumento de 25 pb. la próxima semana.

“El BoC no endurecería la política solo por la vivienda, pero las presiones inmobiliarias además de la inflación desgarradora cambian la ecuación”, escribe el economista Derek Holt. “Esperar para subir hasta abril o más tarde, y hacerlo con tibieza, será demasiado poco, demasiado tarde y el BoC correría el riesgo de asumir toda la responsabilidad por otro aumento masivo en los precios de la vivienda, más actividad de los inversores que incluso lo que hemos observado hasta ahora. y mayores desequilibrios habitacionales y vulnerabilidades futuras”.

Holt agregó que los compromisos de tasas hipotecarias comenzarán a acelerarse en las próximas semanas y continuarán en un “entorno de creciente inmigración, falta de oferta y una economía en recuperación”.

“Adelantar aumentos de tasas es la mejor medicina para intentar diseñar un aterrizaje suave”, escribió. “Los riesgos de aterrizaje forzoso aumentarían si el BoC continúa mirando hacia otro lado mientras mantiene una política demasiado acomodaticia”.

El economista de Desjardins, Hendrix Vachon, por otro lado, publicó una nota de investigación el miércoles titulada “Cuidado con anticipar demasiadas subidas de tipos de interés”. En él, señala que las tasas de interés funcionan al nivel de la demanda, y que elevarlas frenaría el consumo y la inversión.

“Esto aún podría ayudar a reducir la inflación, pero a costa de una desaceleración económica”, escribió, y agregó que el impacto sería aún mayor debido a la mayor carga de deuda y una mayor sensibilidad a las alzas de tasas. “En el peor de los casos, el impacto combinado de una oferta y una demanda aún débiles, que se está viendo frenada por varios aumentos de las tasas de interés, podría precipitar otra recesión a principios de 2023”.

Los mercados de bonos ahora están descontando una probabilidad del 86% de un aumento de la tasa de 25 pb en la reunión de tasas del próximo miércoles, con un ligero cambio de una suba de 50 pb.

“Incluso con una de las tasas de inflación ‘más leves’ del G7, el escenario está listo para que el Banco de Canadá pronto se ponga en marcha”, señaló el economista jefe de BMO, Douglas Porter. «Nuestra opinión es que el Banco preparará un movimiento de marzo en la reunión de la próxima semana, aunque no podemos descartar una acción más inmediata (y el mercado se inclina fuertemente por ese camino)».



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