El Banco de Canadá se adhiere a las previsiones de alza de tipos de abril como muy pronto


A pesar de que los mercados de bonos pronosticaron aumentos de las tasas de interés ya en el primer trimestre de 2022, el Banco de Canadá se apegó hoy a su guión de que las tasas deberían permanecer bajas hasta los «trimestres intermedios» del próximo año.

Esto sugiere que las primeras subidas de tipos del BoC se producirán en cualquier momento entre abril y septiembre, aunque las probabilidades apuntan actualmente a más temprano que tarde.

La economía sigue requiriendo un «apoyo considerable de política monetaria» debido al exceso de capacidad, dijo el Banco luego de su decisión de tasa de interés el miércoles por la mañana, en la que dejó su tasa objetivo a un día en 0.25%, donde ha estado desde marzo de 2020.

«Los indicadores económicos recientes sugieren que la economía tuvo un impulso considerable en el cuarto trimestre … [but] las devastadoras inundaciones en Columbia Británica y las incertidumbres que surgen de la variante Omicron podrían afectar el crecimiento al agravar las interrupciones de la cadena de suministro y reducir la demanda de algunos servicios «.

El Banco dijo que sigue comprometido a mantener la tasa de política en su lugar «hasta que se absorba la holgura económica» para lograr una inflación del 2%, lo que el Banco prevé que ocurra «en algún momento a mediados de los trimestres» de 2022.

“A fin de cuentas, el tono general de la declaración se lee como si estuvieran dejando sus opciones abiertas para la próxima evaluación del pronóstico en enero”, escribió Derek Holt, economista de Scotiabank.

“… El segmento de opinión del mercado que pensaba que el Banco de Canadá adoptaría un giro más agresivo al establecer de manera más explícita una subida de enero se sorprendió por [today’s statement]”, Añadió. «En la red, eso significa que la declaración se tomó como moderada relativo a los precios de mercado que se habían dejado llevar y estaban demostrando ser bastante inflexibles a la luz de la variante omicron «.

BoC monitoreando la inflación elevada

El Banco señaló que la inflación del IPC sigue siendo elevada, afectada en parte por las limitaciones de la oferta mundial.

«El Banco está observando de cerca las expectativas de inflación y los costos laborales para asegurarse de que las fuerzas que empujan los precios al alza no se incrusten en la inflación actual ”, se lee en el comunicado del Banco.

«El Banco utilizó esta línea textualmente en octubre con la única distinción ya que anteriormente había caracterizado a las fuerzas que empujaban los precios hacia arriba como ‘temporales’ ”, escribieron analistas del National Bank of Canada.

«[Regarding] presiones inflacionarias, la narrativa fue básicamente la misma, aunque hubo algunos cambios sutiles de nota. A fin de cuentas, estos cambios
fueron levemente más hawkish. Pero en cualquier caso, seguimos sintiendo que el Banco está minimizando el telón de fondo de la inflación.
. «

La subida de tipos de marzo sigue en la mesa, dicen los observadores

Si bien el Banco de Canadá ha repetido que no espera comenzar a subir las tasas de interés hasta mediados de 2022, o abril como mínimo, los mercados continúan creyendo que el Banco se verá obligado a subir las tasas antes para mantener la inflación bajo control.

Incluso después del anuncio de la decisión sobre las tasas, los mercados se mantuvieron completamente descontados para la primera subida de tipos de un cuarto de punto que tendrá lugar en marzo (no hay una reunión programada para febrero).

«A pesar de que parece que enero se ha quitado de la mesa hoy, mantenemos nuestro llamado de que el Banco implementará su primera subida de tipos en marzo de 2022 (asumiendo que la variante Omicron no es tan disruptiva como algunos temen) ”, señaló el equipo económico de NBC. «Si ese es el caso, podríamos ver al Banco en su reunión de enero dentro de siete semanas».

Los analistas de los 6 grandes bancos esperan aumentos de tipos de dos a cuatro cuartos de punto en 2022, mientras que los mercados de bonos esperan casi 125 puntos básicos (bps) de ajuste de tipos para finales de 2022.

De cara al 2023, los grandes bancos esperan hasta tres subidas de tipos adicionales, con Scotiabank como valor atípico, pronosticando una tasa objetivo de 2,25% para fines de 2023.


Imagen destacada de Adrian Wyld / Canadian Press / Bloomberg a través de Getty Images



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